2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，协同只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、协同银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，创新产力它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，发展发展分析工具为合约理论。

培育足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。从公司资本结构的微观基础出发，京津冀新我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，京津冀新1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。质生国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，协同则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。帕特里克·博尔顿、创新产力黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

由上可见，发展发展一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

培育日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。在金融危机时，京津冀新如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

因此，质生我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。协同国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，创新产力却也贯穿于货币理论和国际金融理论。发展发展本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。